Küresel ekonomik liderler, Çin'i politikalarını pazarlara iletme konusunda daha iyi bir iş çıkarmaya çağırıyor. Buna olumlu yanıt verildi PBOC Valisi Zhou Xiaochuan'ın Caixin'deki röportajı . Kapsamlı ve zengin bir tartışmaydı. Özellikle Çin'in 2016'daki ekonomik politikaları hakkında beni aydınlatan üç yorum geldi.
tüm kemer vs aya iniş
Büyüme kaynakları ile ilgili olarak:
Gayrimenkul ve imalat sektöründeki aşırı kapasiteye yanıt olarak Çin'de yatırımın büyümesi yavaşladı. Hükümet, bir miktar yavaşlamanın gerekli olduğunu kabul ederek ince bir çizgide yürümeye çalışıyor, ancak %6'nın üzerinde bir büyüme sağlamak için yatırımları yeterli seviyelerde tutmaya çalışıyor. Ocak ayı kredi verileri, banka kredilerinin yeni zirvelere ulaştığını göstererek, yatırımları 'makul düzeyde yüksek' seviyelerde tutma niyetini doğruladı. özellikle borçları özellikle Ocak ayında hızla artan küçük olanlar. Bu, yetkililerin sert bir inişi önlemek için yeterli krediyi istedikleri, ancak aynı zamanda devam eden kaldıraç oluşumundaki uzun vadeli risklerin de farkında oldukları ikilemini göstermektedir.
Döviz kuru ile ilgili olarak:
john cabot keşif rotaları
Vali Zhou ve diğer yetkililer, büyük ve artan ticaret fazlasının, para biriminde büyük bir devalüasyon için hiçbir temel olmadığını gösterdiğine dikkat çekmeye devam ediyor. Orta ve uzun vadede daha fazla değerlenme beklenmelidir. Ancak, Fed faiz oranlarını normalleştirirken ve dolar Euro ve Yen karşısında yükselirken Çin, ABD dolarından bağlantıyı kesmeye çalışıyor.
Yuan'ın dolar karşısındaki her küçük hareketi, sermaye çıkışlarını hızlandırarak karşılandı. Vali Zhou, beklentileri, yuandaki küçük hareketlerin daha fazla devalüasyon anlamına gelmeyeceği şekilde şekillendirmek istiyor. 2016 için kilit sorulardan biri, Çin'in mevcut döviz kuru seviyesi etrafında beklentileri istikrara kavuşturup sabitleyemeyeceği veya hızlanan çıkışların asi bir devalüasyonu zorlayıp zorlamadığıdır.
Yuan'ın yönü konusunda piyasalarda o kadar çok gerginlik var ki, bu haftaki G20 toplantısının hükümetler arasında para birimi değerlerini istikrara kavuşturmak için bir anlaşmaya yol açma olasılığı hakkında konuşmalar köpürdü. Bunun bariz örneği, Eylül 1985'te New York'taki Plaza Hotel'de Fransa, Batı Almanya, Japonya, Amerika Birleşik Devletleri ve Birleşik Krallık'ın ABD dolarını Japon yeni ve Alman Alman Markı karşısında değer kaybetmeyi kabul ettiği Plaza Anlaşmasıdır. Bununla birlikte, Plaza tipi bir anlaşma son derece olası görünmüyor, çünkü en büyük iki oyuncu, Çin ve ABD, en iyi ihtimalle bu tür bir koordinasyon hakkında farklı görüşlere sahipler. Çin, ellerini bağlamaktan endişe duyuyor ve Plaza Accord'un Japonya ekonomisine ne yaptığına dair olumsuz bir görüşe sahip. ABD, yerel para operasyonlarının meşru olduğu, buna karşın döviz piyasalarına doğrudan müdahalenin 'manipülatif' olduğu fikrine yönelik suçlamalara öncülük etti.
son artık yıl neydi
Vali Zhou bu konuya doğrudan değinmedi, ancak daha iyi uluslararası koordinasyon mekanizmaları bekleyip bekleyemeyeceğimiz konusunda yorum yaparak dolaylı olarak konuya değindi:
Bu görüş başlangıçta ortaya çıktı Çevirmen Avustralya'daki Lowy Enstitüsü tarafından